2023 年为一带一路倡议十周年，东盟峰会、金砖国家领导人峰会、一带一路高峰论坛等一系列高规格会议会相继举办。
根据中国一带一路网，截至2023年1月6日，中国已经同151个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路合作文件，“一带一路”倡议核心理念被写入联合国、二十国集团、亚太经合组织等国际组织重要文件。
新十年合作前景广阔，据悉2023 年 1-2 月，我国对一带一路相关的 65个国家非金融类直接投资 40 亿美元，同比增长 28%，行业分布以能源、交通等基建类项目为主，占比 60%以上，其中工程机械为一带一路核心板块之一。
基建类项目占据“一带一路”主导地位
自“一带一路”倡议提出以来，中国大力支持广大亚非拉发展中国家加强基础设施建设，例如比雷埃夫斯港、中巴经济走廊、卡塔纳供水工程等，促进相关地区经济发展及民生水平，实现合作共赢。
2013-2020年，投资以基建类项目为主，其中能源，交通行业占比最大，合计占比60%以上。“一带一路”主要投资地区为亚洲、非洲等地区，合计占比达到80%以上，与工程机械出口区域占比基本吻合，持续拉动工程机械出口需求增长。
工程机械行业是为“一带一路”核心受益板块
Part.1
项目出海+海外份额提升
工程机械双重受益
工程机械随“一带一路”项目出海可追溯至2013年，企业主要通过三类方式参与到“一带一路”项目中：
1.跟随大央企出海，提供设备采购服务；
2.凭借核心竞争力，中标当地项目。
3.凭借自身竞争力，提升海外市场份额。
根据中国一带一路网披露，仅2023年中字头企业新签约的项目数量超12个，部分项目在建或已竣工，涵盖道路、建筑、风电项目建设等多领域，拉动对工程机械企业的采购需求。
近年来工程机械出口情况高速增长，高于中字头客户，深度受益“一带一路”地区发展。
据不完全统计，以三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压为代表的工程机械企业，以中国铁建、中国交建、中国建筑、中国中铁、中材国际为代表的中字头客户，2018-2022 年工程机械与中字头企业 出口 CAGR 分别为 34%/3%，2022年工程机械企业、中字头客户出口增速分别达 70%、 12%，工程机械企业出口增速明显高于客户出口增速。
近年来，一带一路国家出台经济刺激政策，海外工程机械市场繁荣，叠加工程机械海外份额提升，两者出口增速差距进一步拉大。
Part.2
工程机械进入国际化阶段
海外市场聚焦一带一路
2020-2022年工程机械主要公司境外业务增速较快，海外收入占比逐步提升，2022年三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压海外收入占比达47%、30%、24%、22%，2023年海外市场占比仍在提升，其中“一带一路”地区占出口收入70%以上。
此外，海外竞争格局较好，利润率较国内市场更高，国际关系改善背景下行业有望深度受益。整体来看，2023年工程机械主要企业出口收入占比达30%-60%，其中核心区域“一带一路”占比达70%以上，为主要市场。
总而言之，正值“一带一路”倡议提出十周年之际，年初至今我国已与伊朗、沙特、俄罗斯、法国在内的多国进行外交活动，“一带一路”建设有望加速推进。未来随着政策的推动，基建、工程机械行业或将充分受益。
资料来源东吴证券研究所，慧聪工程j机械网整理